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有色寶6月鋁月報
2018.10.9

文章来源:由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://market.cnal.com/analysis/2018/07-05/1530759593517263.shtml"

  一、行情回顧  6月國內進入傳統消費淡季,加之中美貿易戰局勢不斷升級,海內外期現貨鋁價整體呈現下跌態勢。受美元升值,人民幣大幅貶值因素影響,外盤倫鋁跌幅較大,滬鋁表現較強,內盤現貨價格與期貨價格保持平穩跌速。現貨市場供應相對寬松,市場看淡后市,正常接貨為主。  滬鋁遠月升水整體維持200以上,相對穩定  倫鋁跌幅更猛,滬倫比由6.4走高至6.7附近  二、行業基本面  1、上游原料  鋁土礦進口量數據連續兩月未更新  氧化鋁進口量持續下滑,近2月并未更新  氧化鋁價格跟隨電解鋁價格繼續回落。  廢鋁進口總體穩定回落  2、中游產成品和期現貨庫存  國內電解鋁產量維持277萬噸左右,增速連續回落,總體新增供應量維持穩定,由于自備電廠政策尚未落實,上游企業復產緩慢。  鋁錠庫存繼續下降至176萬噸左右;鋁棒庫存上升至7.2萬噸。淡季效應導致整體去庫存進程緩慢,庫存維持穩定下降。  倫鋁庫存整體繼續回落,注銷倉單至20%以下  3、下游消費情況  5月房地產旺季效應明顯,銷售同比增速明顯回升,但新開工同比增速超過10%,整體房地產行情前景仍不看好。  三、當月要聞回顧  1、美國5月ISM非制造業指數58.6,預期57.6,前值56.8。  美國5月Markit服務業PMI終值56.8,創2015年4月以來新高,預期55.7,初值55.7;4月終值54.6。美國5月Markit綜合PMI終值56.6,創2015年4月以來新高,初值55.7;4月終值54.9。  美國5月CPI環比0.2%,預期0.2%,前值0.2%。美國5月CPI同比2.8%,創2012年2月來最大升幅,預期2.8%,前值2.5%。美國5月核心CPI環比0.2%,預期0.2%,前值0.1%。美國5月核心CPI同比2.2%,創2017年2月來最大升幅,預期2.2%,前值2.1%。  美聯儲上調聯邦基金利率目標區間25個基點,至1.75%-2.00%,符合市場預期。  美聯儲決議聲明:FOMC一致投票決定加息。預計2018年還將加息2次,2019年料將加息3次。撤銷5月份決議聲明中關于“預計將加息至在‘一段時期內’低于中性利率”的表述。重申美聯儲貨幣政策立場仍然適宜。勞動力市場繼續走強。美國經濟活動穩步上升,而此前認為增速溫和。更長周期的通脹預期幾無變動,刪除此前關于基于市場和基于調查的通脹指標前景的表述。美國經濟所面臨的短期風險“大致平衡”。  中值預測顯示,2018年底聯邦基金利率料為2.375%(3月份預計為2.125%)。2019年底聯邦基金利率料為3.125%(前次料為2.875%)。2020年底聯邦基金利率料為3.375%(前次料為3.375%)。更長周期的聯邦基金利率料為2.875%(前次料為2.875%)。  【美聯儲主席鮑威爾新聞發布會要點總結】①從2019年1月開始,將在每次FOMC政策會議結束時舉行新聞發布會,以改善溝通。②利率將相對迅速地達到中性區間;前兩輪周期是因為金融穩定性而結束,而不是因為通脹的緣故。③現在變更前瞻指引正當其時。④主要結論是,美國經濟形勢“非常不錯”;通脹處于2%目標附近,希望觀察這是否具有可持續性;承諾維持2%的通脹目標。⑤不尋求美聯儲在貿易政策上發揮作用。⑥預計減稅將帶來三年“實質性支撐”。  美國5月PPI環比0.5%,預期0.3%,前值0.1%。美國5月PPI同比3.1%,創2012年1月來最大升幅,預期2.8%,前值2.6%。美國5月核心PPI(除食品能源)環比0.3%,預期0.2%,前值0.2%。美國5月核心PPI(除食品能源)同比2.4%,預期2.3%,前值2.3%。  美國5月營建許可130.1萬戶,創去年9月來新低,預期135萬戶,前值由135.2萬戶修正為136.4萬戶。美國5月營建許可環比-4.6%,預期-1%,前值由-1.8%修正為-0.9%。  美國5月新屋開工135萬戶,創2007年7月來新高,預期131.1萬戶,前值128.7萬戶修正為128.6萬戶。美國5月新屋開工環比5%,預期1.9%,前值-3.7%修正為-3.1%。  美國5月成屋銷售總數年化543萬戶,預期552萬戶,前值546萬戶修正為545萬戶。美國5月成屋銷售總數年化環比-0.4%,預期1.1%,前值-2.5%修正為-2.7%。  美國6月Markit制造業PMI初值54.6,創七個月新低,預期56.1,前值56.4。美國6月Markit服務業PMI初值56.5,預期56.5,前值56.8。美國6月Markit綜合PMI初值56,前值56.6。  美國5月新屋銷售68.9萬戶,預期66.7萬戶,前值66.2萬戶修正為64.6萬戶。美國5月新屋銷售環比6.7%,預期0.8%,前值-1.5%修正為-3.7%。  美國5月耐用品訂單環比初值-0.6%,預期-1%,前值-1.6%修正為-1%。美國5月扣除運輸類耐用品訂單環比初值-0.3%,預期0.5%,前值0.9%修正為1.9%。美國5月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比初值-0.2%,預期0.5%,前值1%修正為2.3%。  美國5月成屋簽約銷售指數環比-0.5%,預期0.5%,前值-1.3%。美國5月成屋簽約銷售指數同比-2.8%,前值0.4%修正為0.3%。  美國一季度實際GDP年化季環比終值2%,預期2.2%,初值2.2%。美國一季度個人消費支出(PCE)年化季環比終值0.9%,為2013年二季度以來最低增速,預期1%,初值1%。美國一季度核心個人消費支出(PCE)年化季環比終值2.3%,初值2.3%。美國一季度GDP平減指數年化季環比終值2.2,預期1.9,初值1.9。  美國一季度實際GDP年化季環比終值2%,預期2.2%,初值2.2%。美國一季度個人消費支出(PCE)年化季環比終值0.9%,為2013年二季度以來最低增速,預期1%,初值1%。美國一季度核心個人消費支出(PCE)年化季環比終值2.3%,初值2.3%。美國一季度GDP平減指數年化季環比終值2.2,預期1.9,初值1.9。  2、歐元區一季度GDP季環比終值0.4%,預期0.4%,初值0.4%。歐元區一季度GDP同比終值2.5%,預期2.5%,初值2.5%。  【歐洲央行維持三大利率不變】歐洲央行維持主要再融資利率在0.0%不變,符合預期。維持隔夜貸款利率在0.25%不變,符合預期。維持隔夜存款利率在-0.40%不變,符合預期。  歐洲央行聲明:QE將在12月底結束。每月300億歐元的資產購買規模將持續到9月份。10月份至12月的月度資產購買規模為150億歐元。將保持利率不變至少至2019年夏天,將利率前景與可持續通脹路徑掛鉤。只要有必要,就將對到期債券進行再投資,再投資將一直持續到QE結束后很長一段時間。  【歐洲央行行長德拉吉新聞發布會要點】將2018年經濟增長預期從2.4%下調至2.1%;將2018年、2019年通脹預期從1.4%上調至1.7%。沒有討論何時加息。沒有討論再投資政策。仍有必要保持大量貨幣刺激措施,委員會準備好調整所有政策工具。“維持利率不變至少至明年夏天”的說法是有意不精確的。來自意大利的波動性是一大風險,但現在低于兩周前。  歐元區6月調和CPI初值同比2%,創2017年2月來新高(當月亦為2%),預期2%,前值1.9%。歐元區6月核心調和CPI同比初值1%,預期1%,前值1.1%。  3、中國5月財新服務業PMI52.9,預期52.9,前值52.9。中國5月財新綜合PMI52.3,前值52.3。  中國5月PPI同比4.1%,預期3.9%,前值3.4%。中國5月CPI同比1.8%,預期1.8%,前值1.8%。  中國5月M2貨幣供應同比8.3%,預期8.5%,前值8.3%。中國5月M1貨幣供應同比6%,預期7.3%,前值7.2%。中國5月M0貨幣供應同比3.6%,預期4.6%,前值4.5%。  中國5月新增人民幣貸款11500億人民幣,預期12000億人民幣,前值11800億人民幣。中國5月社會融資規模增量7608億人民幣,創22個月新低,預期13000億人民幣,前值由15600億人民幣修正為15605億人民幣。  中國5月社會消費品零售總額同比8.5%,預期9.6%,前值9.4%。中國1至5月社會消費品零售總額同比9.5%,預期9.7%,前值9.7%。  中國5月規模以上工業增加值同比6.8%,預期7%,前值7%。中國1至5月規模以上工業增加值同比6.9%,預期6.9%,前值6.9%。  中國1至5月城鎮固定資產投資同比6.1%,創紀錄新低,預期7%,前值7%。  中國5月發電量同比增長9.8%(4月同比增長6.9%)。1-5月份發電量增長8.5%(1-4月份同比增長7.7%)。  1-5月份,全國房地產開發投資41420億元,同比名義增長10.2%,增速比1-4月份回落0.1個百分點。1-5月份,房屋新開工面積72190萬平方米,增長10.8%,增速提高3.5個百分點。1-5月份,商品房銷售面積56409萬平方米,同比增長2.9%,增速比1-4月份提高1.6個百分點。1-5月份,商品房銷售額48778億元,增長11.8%,增速提高2.8個百分點。5月末,商品房待售面積56010萬平方米,比4月末減少677萬平方米。  中國1-5月國家鐵路貨物發送量同比增長6.9%。  【5月全國鐵路貨運總發送量同比增長11.8%,創今年以來新高】從中國鐵總獲悉,5月份全國貨運總發送量33884萬噸,同比增長11.8%,創今年以來新高。5月份全國貨運總周轉量為2409億噸公里,同比增長10.9%。前5個月全國鐵路固定資產投資累計完成額為1993.43億元,同比下降8.5%。  【定向降準!中國央行定向降低存款準備金率0.5個百分點,合計釋放7000億流動性】中國人民銀行決定,自2018年7月5日起,下調工行、農行、中行、建行、交行五家國有大型商業銀行和中信銀行、光大銀行等十二家股份制商業銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點,可釋放資金約5000億元,用于支持市場化法治化“債轉股”項目,同時撬動相同規模的社會資金參與。同時下調郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點,可釋放資金約2000億元,主要用于支持相關銀行開拓小微企業市場,發放小微企業貸款,進一步緩解小微企業融資難融資貴問題。金融機構使用降準資金支持“債轉股”和小微企業融資的情況將納入人民銀行宏觀審慎評估。  鼓勵5家國有大型商業銀行和12家股份制商業銀行運用定向降準和從市場上募集的資金,按照市場化定價原則實施“債轉股”項目。  商務部消息,劉鶴副總理在第七次中歐經貿高層對話后,與歐委會卡泰寧副主席共見記者時表示,雙方決定加強金融合作。雙方同意關注并推動解決各自企業面臨的市場準入問題,繼續致力于投資貿易自由化便利化,為雙方企業創造寬松、便利的營商環境。中方希望歐方采取務實措施,在放寬對華出口管制方面邁出實質性步伐。  中國5月規模以上工業企業利潤同比增長21.1%,前值增長21.9%。中國1至5月規模以上工業企業利潤同比增長16.5%,1至4月增長15.0%。  【中國央行貨幣政策委員會二季度例會:穩健的貨幣政策保持中性,保持流動性合理充裕】會議指出,要繼續密切關注國際國內經濟金融走勢,加強形勢預判和前瞻性預調微調。穩健的貨幣政策保持中性,要松緊適度,管好貨幣供給總閘門,保持流動性合理充裕,引導貨幣信貸及社會融資規模合理增長。繼續深化金融體制改革,健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架,疏通貨幣政策傳導渠道。按照深化供給側結構性改革的要求,優化融資結構和信貸結構,提升金融服務實體經濟能力。主動有序擴大金融對外開放,增強金融業發展活力和韌性。  4、2018年4月我國未鍛軋鋁及鋁材出口45萬噸,同比增長4.7%;1-4月累計出口172萬噸,同比增長15.4%。2018年4月我國廢鋁進口13萬噸,同比下降23.1%;1-4月累計進口62萬噸,同比下降11.4%。2018年4月中國氧化鋁凈進口8萬噸。2018年4月我國氧化鋁出口1.96萬噸(折合每噸3658元),同比增長201.7%;1-4月累計出口3.1萬噸(折合每噸價格5352元),同比增長60%。2018年4月氧化鋁進口10萬噸(折合每噸2881元),同比下降60.8%;1-4月累計進口28萬噸(折合每噸3267元),同比下降75.8%。  5月我國出口未鍛軋鋁及鋁材48.5萬噸,較上月增加3.4萬噸,同比增加7.54%;中國1-5月累計出口未鍛軋鋁及鋁材220.5萬噸,同比增加13.1%。  5月原鋁(電解鋁)產量同比上升1.5%至278.6萬噸;1-5月總產量為1359.6萬噸,同比增加1.4%。5月氧化鋁產量同比上升6.4%至600.8萬噸;1-5月總產量為2747.1萬噸,同比下滑0.1%。  5月鋁材產量同比下滑0.4%至434.4萬噸;1-5月總產量為1995.9萬噸,同比增1.7%。5月鋁合金產量同比增2.7%至68.3萬噸;1-5月總產量為299.7萬噸,同比下滑2.4%  國際鋁業協會(IAI)周三發布的數據顯示,5月全球原鋁產量升至544.1萬噸,4月產量經修正為530.3萬噸。5月中國原鋁產量預估從前月的300.7萬噸增至309萬噸。5月全球(不包括中國)原鋁產量為220.1萬噸,原鋁日均產量為7.1萬噸。  2018年1-4月全球原鋁市場供應短缺9.1萬噸,2017年全年缺口為102.2萬噸。1-4月全球原鋁需求量為1,977萬噸,較去年同期減少48.9萬噸。1-4月全球原鋁產量較去年同期下滑5.1萬噸。WBMS數據顯示,整體上,2018年1-4月全球原鋁產量較去年同期下滑0.3%。中國產量預估為1,089.1萬噸,當前占到全球總產量的55%左右。1-4月中國表觀消費量較去年同期下滑1.0%。1-4月歐盟28國產量同比增加1.3%,北美自由貿易協定(NAFTA)產量下滑5.1%。歐盟28國需求量同比下滑3.9萬噸。1-4月全球原鋁需求量同比下滑2.4%。2018年4月,全球原鋁產量為496.67萬噸,消費量為495.45萬噸。  美國鋁業協會周一表示,美國商務部判定,中國的普通鋁合金板以低于公允價格在美國市場銷售,將對其征收167.16%的初步反傾銷稅。美國鋁業協會對這一決定表示歡迎。該協會經常先于商務部宣布有關鋁產品的反傾銷和反補貼調查結果。  五、期貨價格分析  滬鋁近期震蕩盤跌,下方支撐13500附近,上方壓力15000。中期震蕩走勢延續  滬鋁近期震蕩盤跌,下方支撐13500附近,上方壓力15000。中期震蕩走勢延續  六、月度鋁價預測  6月國內進入傳統消費淡季,加之中美貿易戰局勢不斷升級,海內外期現貨鋁價整體呈現下跌態勢。受美元升值,人民幣大幅貶值因素影響,外盤倫鋁跌幅較大,滬鋁表現較強,內盤現貨價格與期貨價格保持平穩跌速。現貨市場供應相對寬松,市場看淡后市,正常接貨為主。  研究員認為,滬鋁近期震蕩盤跌,下方支撐13500附近,上方壓力15000。中期震蕩走勢延續。滬鋁近期震蕩盤跌,下方支撐13500附近,上方壓力15000。中期震蕩走勢延續。  研究員觀點:宏觀面美歐公布的經濟數據繼續強勁,加息預期不斷強化,全球貨幣收縮預期不斷加強。而近期人民幣延續快速貶值勢頭,且對國內經濟形勢憂慮情緒蔓延導致國內股指、工業品整體表現不佳。國內行業基本面來看,上游產量保持穩定,原料供應充足,中游去庫存進程穩步進行,下游鋁材產量明顯下滑,出口數據尚未明確收到影響,最大的利空來自國家對房地產行業去杠桿政策不斷出臺。在中美貿易戰不斷升級、中國國內金融去杠桿、房地產去杠桿大背景之下,加之適逢傳統消費淡季,有色金屬價格整體料持續表現不佳。7月鋁價料震蕩偏弱,僅供參考。持續關注中美貿易戰進展情況,以及鋁現貨去庫存進程。(責任編輯:簡兒)標簽:有色寶月報此信息僅供參考,據此入市,風險自擔!

關鍵字標籤:廢鋁進出口

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